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上市公司业绩增长驶入快速道 全年预测乐观
日期：2007-7-5 http://www.rich998.com 阅读：
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证券时报记者 周边
在经济持续高速增长、劳动生产率提高以及股改效应等诸多因素的作用下,上市公司今年一季度业绩出现了爆发式增长,上半年业绩大幅增长态势已成定局。当下最令投资者关注的是,上市公司业绩高速增长的势头会否虎头蛇尾？目前的增长势头能否保持下去？
上半年业绩跳跃性增长
继2006年净利润的高速增长之后,今年第一季度,上市公司的这种增长势头更加惊人,几乎可以用“井喷”二字来形容。上市公司的整体净利润相比去年同期增长了近80%。
从一季度数据来看,1449家上市公司创造的净利润高达1342亿元,剔除不可比因素,净利润同比增长达78.83%。其中,83.57%的上市公司实现盈利,上市公司净利润的增幅更是大大超过了营业收入的增幅。
截至目前,沪深两市接近600家上市公司发布了2007年度上半年业绩预测。其中有近60％的上市公司预计,上半年业绩较去年同期有较大幅度增长,大多数公司预计增幅在30%—200%之间。分析人士指出,上市公司上半年业绩大幅增长的格局已经确定。
在众多业绩预增的上市公司中,以往效益并不突出的制药类公司显得格外抢眼,大面积报喜。除极个别公司外,大多数医药类上市公司均公布了业绩增长预告。增长幅度最大的鑫富药业( 48.89,0.49,1.01%)预计半年度业绩将增长1150%－1350%。有色金属、化工、能源、煤炭、医药、钢铁、汽车等行业的上市公司也呈现普遍的增长趋势。
国海证券研究员钟精腾认为,行业景气、新增产能推动、项目结算、注资重组、投资收益以及新会计准则等六大因素推动了上市公司业绩跳跃性增长。
下半年业绩增长可期
影响企业短中期业绩的因素,不外乎两个方面,一是主营业务因素,这是历年影响公司净利润最为核心的因素,该因素主要受行业景气度影响；二是主营业务以外的因素,如会计制度变革、税收制度和投资收益等。
先来看看行业景气情况。国家统计局近日公布了今年前5月的宏观经济景气指数,除居民可支配收入、工业生产指数有趋热的势头外,其它各项指标均处于一路“绿灯”状态。这就表明,宏观调控无损整体经济景气程度。具体到景气上升或维持高位的行业,中信证券( 50.86,-1.39,-2.66%)的分析师表示,机械、通讯设备制造、汽车、医药、钢铁、食品饮料和造纸等行业值得关注。
再看投资收益、资产注入和股权激励等主营业务以外的一些因素。今年一季度上市公司的净利润总额为1385亿元,其中投资收益475亿元,投资收益占比高达34.3%,这让不少投资者担忧投资收益的可持续性。实际上,投资收益对很多上市公司并不是一锤子买卖,在两三年内都具有持续性。受股改“爬行减持”的约束,不少上市公司原先持有的非流通股要完全兑现股权投资收益将需要数年时间。如雅戈尔( 26.78,-0.24,-0.89%)、两面针( 35.52,0.35,1.00%)等对中信证券的投资,不仅对公司2007年业绩有拉动作用,对2008年、2009年的贡献也是可以预期的。
资产注入对上市公司盈利的正面影响现在刚刚开始。股改令非流通股股东与流通股股东的利益趋于一致,上市公司大股东有着强大的动力提高上市公司业绩,以使自己手中的股权市值提升。据WIND的统计数据,2006年以来累计有97家上市公司已经实施或完成了定向增发、注入资产,或实现了集团的整体上市,这些公司在今年一季度实现的净利润总额为123.5亿元,比2006年一季度的39.88亿元大幅增长了310%。
可以预期,资产注入的高潮还在后头。以央企为例,当前央企的总资产和净资产分别是12.3万亿和5.4万亿元,央企“窗口公司”对应的上市公司总资产和净资产分别是3.6万亿和1.09万亿元,资产注入的空间很大。
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