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产业并购整合成震荡市一抹亮色

日期：2007-4-25 http://www.rich998.com 阅读：次讨论2007年投资热点

资本市场在改革之后的良性发展让管理层看到了更多的希望，以往经济体制中一些市场化的改革在未来或许也将通过资本市场来完成。我们知道在国内的宏观经济领域，比如电力、煤炭、铁路、水泥等行业依然是存在较高的行政壁垒，其市场化程度并不高。对了扶植这些传统产业的发展，将各个行业的重要资产注入到资本市场，通过在资本市场的并购与重组成为行业市场化的重要手段。而在这样一个市场化的过程当中，资本市场也将不可避免涌现出一些投资机会。今日消息面上，政府就提到水泥行业的整合重组情况，为了避免水泥行业内部行业集中度过低的弊病，政府希望行业中的龙头企业能够通过并购、重组来完成从区域龙头到全国性企业的蜕变，像华东地区的水泥板块龙头企业海螺水泥已经将并购的触角延伸到尖峰集团、江西水泥以及祁连山等公司，我们预期这只是整个行业并购整合的开始，真正的并购整合还未展开，受此消息的影响，水泥行业的另一龙头股华新水泥今日开盘即直冲涨停，秦岭水泥等低价水泥股也是涨幅居前，我们预期在水泥价格上提的背景下，水泥板块有望持续活跃。

　　在趋势强烈的单边市场不要轻易与趋势作对，持股待涨让利润奔跑是目前现实的选择，顶部不要去盲目猜测，真正等见顶时会有很多信号，再撤退也不迟。当然短线来说，由于连续两天的上涨又积累了较重的获利盘，股指的加速上扬也是短线风险凝聚的过程，投资者仍需做好迎接巨幅震荡的准备。短线水平较高的投资人可以适量高抛低吸继续降低成本。不过对于新资金来说可能面临比较尴尬的局面，在交易前一定要精心选择个股，尽量选择平台面临突破的股票，不要盲目去追加速较快的个股，以防陷入一段时间的调整。

　　我们在4月12日公开推荐的具备奥运题材的地产股北京城建在今日的振荡市中上涨了5％，累计涨幅较我们推荐之初上涨了25％！北京城建作为奥运会地产项目的主要承建商，在2008年奥运会定在北京之后即从政府手中接过大量的基建订单，而这些工程项目随着奥运会的临近已经陆续竣工销售，这些新项目的公开销售为公司未来几年的业绩提供了可靠的保障，北京城建可谓是奥运板块中最先受益的个股，我们参考了各个举办奥运会的国家当年股市的表现发现一个规律，在奥运会召开前那些参与奥运会基建的上市公司都有不俗的表现。我们认为随着奥运会的临近，像北京城建、北京城乡等基建类的个股仍有一定的表现机会。

　　天津港（600717）谨慎增持：不考虑资产注入影响，国泰君安预测公司2007、2008年每股收益分别为0.40元和0.43元，动态市盈率分别为39.45倍和36.8倍。今年以来，由于市场预期公司将收购集团成熟码头资产，公司股价持续上涨，目前估值与行业估值基本一致，估值上没有绝对吸引力。但是国泰君安长期看好滨海新区发展以及天津港东疆保税区巨大发展空间，天津港股份公司将是滨海新区和东疆保税区最大受益者，2009年以后公司业务将由于北港池三期投产而业务进入新的增长阶段。评级调整为“谨慎增持”，目标价格为17元。

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