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掘金年报三大轨迹圈定成长公司

日期：2007-4-13 http://www.rich998.com 阅读：次讨论2007年投资热点

近期A股市场持续强势，上证综指更是进入主升浪，在四个交易日上涨超过200点，迅速站上了3500点的重要心理整数关口。市场热情之所以如此高涨，与不断推出靓丽年报、季报有很大关系，因为业绩支撑是上市公司股价走强的最扎实基础，所谓年报业绩浪才是4月A股市场中最美的浪花。

　　值此年报铺天盖地袭来之际，从百页年报中发掘业绩激增、发展拐点的迹象，寻找07年公司业绩突变的征兆，也不失为一件乐事。

　　由于年报所反映的信息是2006年的经营信息，而目前已进入到2007年的二季度，2006年的经营信息似乎已成“过去时”，因此，不少业内人士对年报信息并不会给予特别的重视。但年报中的“新年计划”、“行业发展趋势及市场竞争格局等对公司影响程度”相关描述则是针对2007年的信息，具有极强的前瞻性，而且从中也可以挖掘到2007年上市公司经营前景的相关信息，某些信息直接揭示了公司07年的发展方向，业绩增长预期。

　　更为重要的是，年报信息中往往会反映出2006年的收购资产、项目投资情况（包括募集资金，也包括自筹资金），如果收购资产是在2006年下半年完成，那么就意味着此收购资产在2006年只是部分时间贡献利润，但在2007年则是全年贡献利润，如果公司其他业务情况不变，那么，就此收购资产就能够保证公司业绩的快速增长。再比如说如果项目投资情况在2007年有望竣工投产，那么，也就意味着2007年的业绩较2006年有着较大程度的提升，从而可以推断出公司未来业绩的增长情况。

　　正因为如此，笔者从年报中搜索到三类可能直接影响上市公司2007年业绩的重要信息，分列如下。2007年的业绩大增黑马，年报业绩浪的主要推动者很可能从具有如下三类特征的上市公司中产生。

　　一是收购资产的交割情况。诚如前述，如果是下半年甚至是去年四季度交割的，那么，往往意味着公司在2007年有望取得新的利润增长点。比如说ST珠峰收购的铅锌冶炼类的有色金属资产是在2006年三、四季度完成交割的，而在2006年年报中，公司的每股收益为0.0068元，在2006年三季度季报中每股亏损0.17元，这意味着这部分资产在2006年第四季度贡献了0.1632元的每股收益，由于目前铅锌冶炼资产的盈利能力在2007年并未有多大的改变，顺此推理，可以推测ST珠峰在2007年一季度的业绩将大幅增长，2007年全年的业绩也有望大幅增长，这其实也解释了该股为何在近期持续大涨的原因。另外，长园新材、*ST庆丰等公司的情况也与之类似。

　　二是资金投资项目竣工投产的情况。这在2006年年报中较为显著，一方面是因为老公司的可转债、定向增发等募集资金的项目，另一方面则是自新老划断以后的发行新股的募集资金投入项目，年报显示，不少募集资金项目已相继投产，从而迅速产生投资效益。比如说前期一度大涨的澄星股份就是因为投资数年的云南的磷电基地将陆续投产，从而带来丰厚的投资收益。再比如说孚日股份、瑞泰科技、众和股份等公司也是如此。

　　三是年报预测2007年经营目标的个股，因为这从一个侧面反映了公司的主营业务收入增长情况以及控股股东对公司未来增长前景的乐观预期，比如说前文提及的长园新材在年报中就称2007年的经营目标是主营业务收入73492万元，而2006年的主营业务收入不过47381万元。再比如说沈阳化工，预计2007年经营目标是主营业务收入60亿元，而2006年是41.4455亿元，如此的数据不难看出沈阳化工在2007年又可能是一个丰收年，从而提升其二级市场的内在估值数据，这可能也是该股在近期出现突破行情的动力之所在。

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