四川美丰：1季度盈利将同比升50%-70%
四川美丰 （000731 ）公告07年1季度盈利将同比上升50%-70%，超过6300万元，相当于0.2元的每股收益。这一盈利的提振主要来自于尿素的产量和售价的上升。
公司盈利的一个增长点在于对刘化集团的整合，这是一家位于甘肃省的化肥公司，年产氨240000吨、尿素400000吨、甲醇70000 吨。预计07年公司尿素的销售量将同比上升73%至130万吨。同时，07年天然气和电力的供应相对06年将有所改善，公司在四川省的尿素产出也将高于以前年度。此外，四川美丰还在寻找合适的“煤头”企业进行整合与并购，虽然公司面临天然气成本上升的威胁，而由于发改委宣称06-10年天然气价格上升幅度不会大于8%，并且美丰已先于同行将部分气价上涨，预计公司06-09年盈利的年均复合增长率将达到24%。
中银国际分析师倪晓曼认为，公司目前的股价相当于07年16倍的市盈率和08年12倍的市盈率，估值较低。由于公司06年净资产回报率达19.8%，06-09年盈利的年均复合增长率高达24%，基于07年0.96元的每股收益和22倍的市盈率，将目标价格调为21.1元，维持“优于大市”评级。
大秦铁路：资产注入将成为07年最强催化剂
近期有业内分析师调研大秦铁路 （601006 ）认为，资产注入将成为公司07年最强的股价催化剂，对应合理股价为16-18元。
公司“十一五”规划5年内实现运能翻番，从05年的2亿吨到2010年左右的4亿吨。
这将给公司收入带来稳定快速的增长。大秦铁路经营的线路占据着“西煤东运”最重要的通道。内蒙古西部将成为公司未来运量主要增长来源，预计到2010年，蒙西运量将增加9000万吨，占大秦线新增运能的45%，占总运量的比重将由05年的8.9%上升至27%。
07年铁路工作会议上，铁道部明确表示将进一步扩大股份制改革试点，推动大秦、广深、铁龙三个上市公司实现再融资。分析师预期大秦很可能以再融资的方式进行资产注入等外延式扩张，而且可能由铁道部直接主导、推进，收购进程将较为快速、坚决。根据铁道部及证监会的有关精神，短期内，铁道部可能注入公司的资产将具备以下特征：1、赢利能力较强、资产边界相对清晰、运营相对独立；2、与公司现有线路业务相关性强，可尽量避免同业竞争和减少关联交易；3、经营单位与公司关系较为密切，便于收购后整合。基于以上分析，公司大股东太原局的剩余资产及北京局延长段、北通道其他煤运线路、其他与公司经营相关度较高的线路及部分合资铁路股权都有可能成为大秦的收购目标。粗略测算，资产注入将增厚公司08年EPS15%-20%。预计公司06-08年EPS分别为0.36元、0.44元、0.55元。
通化东宝：胰岛素处快速增长 强烈推荐
通化东宝于1998年成功地开发出重组人胰岛素和胰岛素类似物，公司胰岛素品质与进口产品相媲美，而价格比进口产品便宜30%。2005年公司引进了诺和诺德公司上海地区销售经理李聪，专业化营销加上价格竞争优势，胰岛素销量快速增长，2006年实现国内销售额9000多万元，市场占有率达到了4%，占新增市场份额的20%以上，业已走过市场导入期，开始步入快速成长期，有望打破外资垄断我国胰岛素市场的竞争格局。胰岛素使用者的平均年限长达20年左右，直至患者生命终结。胰岛素不断增长的市场需求和“一旦使用，伴其终身”特点，决定了其较高的“永续增长率”，拥有胰岛素这样的主导产品，通化东宝实际上相当于拥有了一个产品群，一个产品梯队。
业绩预测和投资建议：06年受费用和投资亏损所累，每股收益0.03元。我们预计：2007-2009年，公司胰岛素国内外销售规模将分别达到2.8亿元、5.5亿元和7亿元，将分别贡献利润5600万元、1.2亿元和1.75 亿元，考虑到07和08年剥离非核心资产，清理历史坏帐的影响，预计分别实现EPS0.10元和0.18 元。2009年完成管理层股权激励和所得税率下降到25%甚至享受高新技术企业的15%所得税优惠，将实现EPS0.50 元以上。我们认为：虽然公司近两年年度业绩平平，但其胰岛素快速增长、非核心资产剥离后盈利能力提升，可以参照高端生物药40倍PE估值中枢，按公司2009年预测EPS对应的目标位为20元。当前预测PE 仅29倍，给予公司“强烈推荐”的投资评级。
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